五年时间，大润发母公司高鑫零售换了4任CEO，林小海、沈辉、李卫平，再到今天的华裕能。动荡之下，新一任CEO是谁，任期能否长久，是零售业判断大润发未来走向的关键点。

但这位新CEO，却迟迟难以确定。2026年3月，时任高鑫零售CEO李卫平因“未请假长期失联”被董事会免职。德弘资本CEO华裕能作为资方代表，在担任高鑫零售董事会主席的同时宣布兼任CEO。

华裕能是临时救火，还是会长期操盘？多位接近大润发的零售高管向《第三只眼看零售》表示，“集团还是要寻找一位新任CEO。华董一直在外面找，只是还没有合适人选。”

一方面，高鑫零售作为年销售规模634亿元的大型零售企业，需要有零售专业背景的人来操盘。华裕能首先是‌德弘资本（DCP Capital）联合创始人兼首席执行官，在精力分配上，难以在两家逻辑完全不同的公司担任CEO。

德弘资本是做投资的线性思维。底层逻辑是如何把一个标的低价买入、高位卖出。更习惯于从数字层面拆解分析一家公司的各类问题。而高鑫零售是做实体零售生意，业务上涉及商品、运营、供应链等多个环节，公司层面也牵扯组织架构、人力配置等复杂性问题。

另一方面，在当前零售业剧烈变革的背景下，高鑫零售也需要改革，尤其是需要长期性布局。对德弘资本来说，其团队并非默认让高鑫零售依靠此前惯性自转，而是深度参与大润发运营。由德弘资本委派到高鑫零售的三位董事会成员华裕能、刘昊、梅梦雪均有各自延伸的管理条线。

“他们认为高鑫零售还有很多环节没有打通，有问题需要优化。大力度反腐就是德宏资本接手之后推动的事情。”《第三只眼看零售》侧面了解到。

此外，虽然港交所并未禁止兼任，但依据《企业管治守则》‌（附录14，第J条）‌建议‌董事长与首席执行官（CEO）的职责应由不同人士担任，以确保权力制衡。公司需在年报“企业管治报告”中‌充分说明理由‌（如“效率优先”“初创阶段”“控制权集中”等），并确认董事会（尤其是独立董事）能有效监督。

为此，高鑫零售仍在寻找新任CEO。

综合行业惯例来看，新任CEO人选或有三种来源。一是在零售行业内，挖角与大润发体量相当的零售企业高管，通常为担任过零售企业上市公司CEO的职业经理人或企业二号位。这一人选的确定难度在于，同级别企业，有实际业绩的在任CEO，不一定将大润发作为最佳选择。而有意愿接棒大润发CEO的人士，也未必能获得德弘资本信任。

大润发目前面临诸多难题。业绩下降必然会成为新任CEO的首个命题。5月18日公布的最新财报数据显示，截至2026年3月31日，高鑫零售公司全年收入634.42亿元，同比下滑11.3%；经营溢利同比下跌72.9%至3.86亿元；年内净亏损3.26亿元，对比上一财年盈利3.86亿元来看由盈转亏。

大卖场业态面临的转型问题同样需要大润发解题。早在林小海阶段，大润发就提出了要改革。其在任三年，林小海为大润发理出了一条差异化思路：重构大卖场，放弃全客层定位，重仓生鲜，以商品和“购物+”体验吸引消费者。同时开出的中润发、小润发、M会员店等新业态，也是高鑫零售打出组合拳，应对渠道变化的体现。

有接近大润发的业内人士表示，虽然换了几任CEO，部分提法有所调整，但其实大润发今天在做的事情还是沿用上述改革思路。只是改革力度没有当时提出时大家预想的“那么彻底”，很多事情都依赖惯性在跑。

同时有供应商表示，“大润发目前在反腐和合规上下手非常狠，如果继任者自身不够硬，最终结果可能不会太好。”

二是从大润发内部提拔。《第三只眼看零售》了解到，大润发当前的高管团队，基本以大润发、欧尚、阿里等背景为主，此外还有今年3月跟随李卫平进入大润发的部分盒马背景人才。

其中在大润发任职10-20年以上的“老人”，多为业务骨干，负责某个品类或担任大区负责人。例如原快消品商品部总经理李春德，此前长期负责快消品采购，担任上一任快消品商品部总经理吕国铭副手。吕国铭退休后，李春德升任总经理。不过今年1月，李春德表示因个人原因离任。

这批人的优势在于业务能力较强，有历史积淀，且对大润发具有较高认同感。但劣势为短期内难以与德弘资本团队达成高度信任的合作关系，且不少人资历较老，临近退休。他们有能力改变大润发的局面，但如何将他们调动起来，并与新人互补搭班，则是另一个难题。

三是从快消品行业或其他关联行业寻找新任CEO。例如沃尔玛中国CEO朱晓静此前是全球乳制品出口商及牛奶加工商恒天然大中华区总裁。但这类跨界人才并不多见，而且需要公司具有承托跨界CEO的土壤，以及能够将其战略执行落地的高管团队。

“阿里刚入股高鑫零售时，林小海担任CEO的第一年基本是‘按兵不动’。他们有共识要尊重大润发的既有体系。但现在的大润发还有没有这种耐心和时间，要打一个问号。”有零售高管对此分析称。

承接战略，做持续性布局，恰好是影响大润发新任CEO及业务走势的重要变量。

对于大润发来说，它面临着和传统零售企业一样的转型课题。零售企业转型，牵一发而动全身，属于庞大的系统性工程，需要一把手做5年以上的长期规划。首先考验意志，其次需要资金实力。

这两个条件对大润发CEO来说，都会受到三年任期限制。

就拿林小海来说，他操盘高鑫零售的三年，参与过“在线下再造一个阿里巴巴”的宏大构想。具体有三个动作，首先是回归经营本质，重构大卖场；其次，是以大润发、中润发、小润发、M会员店等业态组合发展，应对市场变化；再次是于2023年宣布召开供应商大会，透露出重仓生鲜信号。可谓既是重塑战略品类，又是一次系统性的大卖场改革。

业界有观点认为，张勇退出阿里、阿里退出实体零售、林小海卸任高鑫零售CEO等事件，实际上属于同一脉络。实体零售业务在过去三年间未能明确好转，是互联网企业及资本先后退场的重要原因。

后来接任的沈辉，也是在黄明端短暂回归的过渡期出任CEO，风格以稳健为主。也就是说，大润发缺少一位能够长期布局的“铁腕”改革者。

“铁腕改革者”通常出自两种背景，一种是创始人团队，有强力要将企业做好的决心和积累；另一种则是与控股股东达成深度信任，且可用资金储备充足的经理人团队。从这一维度来看，黄明端已然淡出高鑫零售，可以说人选更难确定。

不过，大润发一直在动，目前处于新老团队链接的关键期。

《第三只眼看零售》了解到，今年以来，大润发做了不少组织架构调整。重要变化在于，设立了大生鲜总经理和大标品总经理，直接向CEO汇报，各自下辖生鲜、加工品类和百货、纺织等标品品类。

其中黄林为全国商品部大标品部总经理，负责原华东快消商品部、纺织商品部、百货商品部，及家电商品部相关各项事务统筹管理，同时代理华东区商品部大标品部总经理工作。该人事任命自2026年1月26日起正式生效。

近期，大润发又挖来了原永辉超市人力资源总监张卫东，有消息称其将于6月15日到任。他在永辉超市主要负责公司组织建设、人才培养和校企合作等工作，近年来推动永辉向胖东来学习转型，聚焦员工幸福感和组织能力提升，曾是“永辉改革领导小组”成员。

同时有消息称，数位大润发“老人”预计在2026-2027年间达到退休年龄。他们的岗位变化也会影响大润发业务进展。

留给大润发的改革“窗口期”时间不多了。

在企业内部，大润发5年内四度更换CEO，对团队稳定性、战略持续性以及员工心力均会产生实质性影响。他们需要这颗“定心丸”。从行业竞争维度来看，小象超市、快乐猴、超盒算NB以及区域零售企业，也在切分大润发的民生消费基本盘。

只有这位难选的CEO到任，大润发才有可能推动内部改革，专心业务发展。而对于一家大型零售企业而言，5-10年才可能真正完整转型。

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